Por su parte, el banco HSBC, el mayor de Europa, anunci la compra de la filial en Reino Unido del Silicon Valley Bank por la simblica cantidad de una libra
Tras un fin de semana de lucha poltica interna, el Gobierno de Joe Biden se rindi a la evidencia ayer por la noche (madrugada de hoye en Espaa): el colapso del dcimo sexto banco del pas por activos, el Silicon Valley Bank (SVB), corre el riesgo de extenderse a todo el sistema financiero estadounidense y mundial.
As que, venciendo sus reticencias previas, las autoridades anunciaron que todos los depsitos del banco estn garantizados por el Estado, incluyendo los que exceden los 250.000 dlares (234.000 euros), que es formalmente lo mximo que cubren las autoridades. Adems, la Reserva Federal lanz lo que en la prctica es un rescate encubierto de los bancos al crear una ‘ventanilla’ de financiacin en la que aceptar como garanta una serie de bonos cuyo valor se ha desplomado debido a las subidas de los tipos de inters del ltimo ao.
La clave es que la ‘Fed’ aceptar esos bonos no a su precio de mercado, sino a la par (‘par value’), es decir, el equivalente de su precio nominal. Eso significa que, para el banco central, esos instrumentos financieros no han cado de precio. As, el Programa de Financiacin Bancario a Plazo (BTFP, segn sus siglas en ingls), que es el nombre de esa ‘ventanilla’, acta como si, literalmente, las subidas de los tipos de inters que estn ‘crujiendo’ a muchos estadounidenses, no hubieran pasado. Para lograr ese tratamiento hay que ser un banco.
Por eso el Gobierno de Biden no quera garantizar los depsitos de ms de 250.000 en SVB: el Ejecutivo no quiere transmitir la impresin de que los directivos de Silicon Valley y los fondos de capital-riesgo que invierten en las empresas tecnolgicas y de biotecnologa – los dos principales clientes del banco intervenido – reciben un tratamiento especial. Ms an cuando en la meca de la tecnologa se tiende a profesar el llamado credo ‘libertario’ – es decir, la no intervencin del Estado en la actividad privada – cuando la economa va bien, y a exigir que el Gobierno intervenga para salvar ‘riesgos sistmicos’ – sobre todo si lo que est en riesgo es su dinero – cuando las cosas van mal. Aunque entre los clientes de SVB hay numerosas ‘start-ups’, tambin hay gigantes de la talla de Roku – la empresa ms perjudicada por la crisis – y Etsy, y grandes inversores en criptodivisas. Los grandes fondos de capital-riesgo que financian la creacin de empresas en Silicon Valley tambin tienen grandes riesgos financieros vinculados a SVB.
Sin embargo, el riesgo de contagio es demasiado alto. La Corporacin Federal de Garanta de Depsitos (FDIC, segn sus siglas en ingls), que es el equivalente estadounidense del Fondo de Garanta de Depsitos espaol, intervino anoche otro banco, el Signature Bank, cuyo perfil de riesgo es similar al de SVB: grandes inversiones en criptodivisas y empresas tecnolgicas, y una base de clientes millonaria. Nada menos que el 90% de los depsitos del Signature Bank no estn asegurados por la FDIC, y el 20% del capital depositado en el banco est en criptodivisas, unos activos que han sido triturados por las subidas de tipos de inters a pesar del fanatismo inversor de sus defensores, muchos de los cuales esperan que esas monedas electrnicas acaben con los bancos centrales. Exactamente los mismos bancos centrales que ahora les van a salvar, ya que el 100% de los depsitos del Signature han sido, tambin, garantizados por el Estado.
Entretanto, el temor a la crisis se ha extendido. Las autoridades francesas trataron anoche de tranquilizar a los inversores en ese pas, mientras que en Reino Unido, el banco HSBC, el mayor de Europa, anunci este lunes por la maana la compra de la filial en Reino Unido del Silicon Valley Bank (SVB) por la simblica cantidad de una libra.
“Esto garantiza que los depsitos de los clientes estn protegidos y puedan realizar operaciones bancarias con normalidad, sin el apoyo de los contribuyentes”, dijo el ministro de finanzas de Gran Bretaa, Jeremy Hunt.
Pero el sentimiento del mercado ha cambiado. El colapso del SVB ha hecho que los operadores apuesten por un endurecimiento ms gradual de los tipos de inters en EEUU, y por una relajacin monetaria ms intensa una vez que la inflacin de ese pas est bajo control. As, ahora se prev que en septiembre la Reserva Federal empiece a bajar tipos, y que lo haga en al menos otra ocasin antes de marzo de 2024. Ese nuevo anlisis ha llevado al dlar a caer frente a las principales divisas de Asia.
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